Resumo do terceiro trimestre na América Latina: Dinâmica mais lenta do que o esperado no Brasil
Após o lançamento dos resultados da maioria dos operadores de bets no terceiro trimestre, a iGB analisa mais detalhadamente o desempenho dessas empresas na América Latina e a direção estratégica que elas estão se preparando para seguir.
O Brasil capturou grande parte do interesse do setor de bets este ano depois do lançamento da regulamentação em 1º de janeiro, com a entrada de uma série de gigantes internacionais no mercado.
Uma dessas empresas foi a Flutter, que criou o seu novo negócio Flutter Brasil depois de ter adquirido uma participação de 56% na NSX, a controladora da marca Betnacional voltada para o Brasil.
Esse acordo foi concluído em maio e, no terceiro trimestre, a Flutter alcançou um faturamento de US$ 87 milhõies de seu empreendimento no Brasil. Isso foi 412% superior aos US$ 17 milhões gerados no mesmo trimestre do ano passado antes da conclusão do acordo com a NSX, em grande parte oriundo da Betfair, uma das empresas do grupo.
Mas, embora a Betnacional tenha atingido faturamento recorde em iGaming no terceiro trimestre, excluindo fusões e aquisições, o faturamento da Flutter durante o trimestre caiu 18%, o que a empresa atribuiu ao fato de que a Betfair Brasil continua a se recuperar dos problemas derivados do recadastramento exigido no início da regulamentação em janeiro.
Apesar das dificuldades da Betfair, o CEO da Flutter, Peter Jackson, continua confiante de que a empresa terá sucesso no Brasil.
“O Brasil é uma excelente oportunidade de crescimento para a Flutter e mantemos uma forte convicção de que operadores de escala com os melhores produtos ganharão a maior fatia do mercado”, disse Peter no relatório do terceiro trimestre.
Entain prejudicado pela baixa margem esportiva
A Entain, entretanto, teve uma transição bem sucedida para o mercado regulamentado com a sua marca Sportingbet, reportando um aumento de 21% em relação ao ano anterior no Brasil durante o primeiro semestre.
Mas o terceiro trimestre apresentou uma história diferente, com a NGR caindo 11% no Brasil, apesar de 14% de crescimento em volume.
O vice-presidente executivo e diretor financeiro da Entain, Rob Wood, atribuiu isso a “uma verdadeira má sorte nos resultados esportivos”, afirmando que a empresa ainda está operando dentro das expectativas em termos de volume.
Ele espera que a margem esportiva se normalize com o tempo, com o crescimento do volume demonstrando por que a Flutter continua entusiasmada com seu futuro no Brasil.
No entanto, não foi apenas nas apostas esportivas que a Entain enfrentou dificuldades durante o terceiro trimestre, com Wood afirmando que a lentidão na autenticação dos jogos prejudicou os esforços da empresa no setor de iGaming no Brasil.
“O setor de iGaming não está particularmente forte no momento e todo o crescimento está vindo dos esportes”, disse Wood na apresentação de resultados. “Acreditamos que este seja um fenômeno generalizado no mercado, não apenas na Entain.
A boa notícia é que acreditamos que há muito mais crescimento por vir no setor de jogos no futuro. Mas até agora, o ano de 2025 tem sido lento.”
BetMGM investe fortemente no Brasil
Em agosto passado, a MGM Resorts International firmou uma parceria com o Grupo Globo, o maior grupo de mídia da América Latina, para introduzir a marca BetMGM no mercado brasileiro como uma joint venture.
A empresa afirmou em várias ocasiões que pretende atingir 10% de quota de mercado no Brasil, e reiterou esta meta na sua apresentação no terceiro trimestre.
A MGM alcançou um forte crescimento no Brasil durante o terceiro trimestre sem dar números diretos. A empresa está focada em construir de forma eficiente o reconhecimento da marca e a aquisição de clientes, impulsionada por sua equipe local liderada pelo CEO da MGM Brasil, Almir Ribeiro.
No entanto, o CFO da MGM Resorts International, Jonathan Halkyard, disse que o grande investimento da empresa no Brasil provavelmente levará a MGM Digital a atingir uma perda de EBITDA de cerca de US$ 100 milhões no ano.
A Halkyard explicou que o investimento da empresa está de acordo com a sua participação de cerca de 50% na joint venture, o que já mostra sinais positivos.
“O empreendimento tem encorajado o crescimento trimestre a trimestre ao longo do ano em jogadores ativos, depósitos e GGR”, que é a receita bruta de jogos, disse Halkyard na apresentação de resultados da empresa.
Receita recorde da Betsson no mercado latino-americano de cassinos no terceiro trimestre
A Betsson continua se esforçando na América Latina, com o lançamento no Brasil e no Paraguai em 2025, para se somar aos seus mercados existentes, que incluem Argentina, Colômbia e Peru.
Esta iniciativa está se revelando um sucesso, com a Betsson alcançando um crescimento anual de 10,2% na receita, chegando a € 76,5 milhões na América Latina no terceiro trimestre.
Isso foi impulsionado pela receita recorde dos cassinos na região, que passou de € 46,1 milhões no terceiro trimestre de 2024 para € 56,6 milhões no mesmo período deste ano.
O crescimento do cassino ajudou a compensar uma queda anual na receita das apostas esportivas, de € 23,1 milhões para € 19,8 milhões. A Betsson atribuiu isso às difíceis comparações com o terceiro trimestre do ano passado, que incluiu os torneios de futebol Campeonato Europeu e Copa América.
A Latam representou 26% da receita da Betsson no terceiro trimestre, abaixo dos 28% no segundo trimestre.
O CEO da Betsson, Pontus Lindwall, apontou a Argentina, o Peru e a Colômbia como as principais áreas de foco, continuando a Argentina a mostrar um forte crescimento subjacente em termos de depósitos e volume de negócios.
Codere Online posicionada para se tornar uma empresa líder
Atualmente, a Codere Online opera nos mercados latino-americanos do México, Colômbia e Panamá, bem como em algumas províncias da Argentina.
Seu mercado total endereçável (TAM, na sigla em inglês) no momento é de € 4,8 bilhões, embora tenha observado em sua apresentação do terceiro trimestre que o TAM combinado dos mercados de expansão online, que inclui Brasil, Peru e Uruguai, poderia chegar a € 8,4 bilhões até 2029.
Na apresentação, a empresa declarou: “A Codere Online está especialmente bem-posicionada para se tornar uma empresa líder em toda a região.”
O México continua a ser o maior mercado da Codere Online , alcançando uma receita de mercado de € 26,8 milhões no terceiro trimestre. Isto está à frente dos € 22 milhões gerados no seu mercado doméstico da Espanha.
No entanto, com o governo do México aumentando a alíquota de imposto sobre bets de 30% para 50%, a Codere Online disse que pode ter que reconsiderar o seu investimento no mercado.
O CFO Oscar Iglesias, que em breve será substituído por Marcus Arildsson, espera que o imposto entre em vigor em 1º de janeiro.
“As discussões sobre alocação de capital, penso eu, são mais abrangentes, e é no contexto das discussões que estamos tendo no nível do conselho”, disse Oscar aos analistas.
“O imposto obviamente influencia […] nosso apetite e disposição para investir no mercado, pois tem impacto na economia unitária, no fluxo de cada dólar de NGR para o EBITDA no negócio.
“Ainda é um pouco cedo para dizer o que isso significa com relação aos nossos planos para o próximo ano de investir no México.”
A Codere Online também está trabalhando com a premissa de que o IVA de 19% na Colômbia, que deve terminar no início de 2026, será renovado.
O vice-presidente executivo da Codere Online, Moshe Edree, explicou a estratégia de curto e médio prazo do operador “não inclui a Colômbia”, repetindo os comentários do CEO, Aviv Sher, feitos após e segundo semestre, de que a empresa estava recuando no mercado.
RSI confiante que o IVA da Colômbia não será renovado
Mas enquanto a Codere Online espera que o IVA seja renovado, o CEO da Rush Street Interactive, Richard Schwartz, disse na apresentação de resultados do terceiro trimestre que a empresa prevê que o imposto será descartado.
A Rush Street Interactive seguiu muitos outros operadores ao absorver o imposto através de bônus aos jogadores. Isso significou que, no terceiro trimestre, embora a receita bruta do jogo (GGR) da Colômbia tenha crescido mais de 50%, a receita líquida caiu 27%. A receita na América Latina caiu 11%.
Apesar disso, a Rush Street Interactive acredita que ocupa o segundo lugar na Colômbia, enquanto também afirma estar entre os sete maiores operadores do México.
Houve um aumento de 30% de usuários ativos mensais na América Latina durante o terceiro trimestre em relação ao ano anterior, chegando a cerca de 415.000.
A Rush Street Interactive listou o Brasil, o Equador, a Argentina e o Chile como potenciais oportunidades de expansão.
Quando questionado na apresentação de resultados se a situação na Colômbia pode diminuir o interesse da empresa em aumentar a expansão da América Latina, Richard respondeu dizendo que a empresa ainda estava animada pela região.
“Acreditamos que esses mercados estão no início do crescimento”, disse ele. “E, como vemos em nosso próprio crescimento, há muitas oportunidades nessa área, e há uma população muito grande na América Latina que está em processo de legalização dos jogos online ou que irá legalizá-los no futuro. Portanto, certamente permanecemos muito entusiasmados com isso.”
Kambi reduz a orientação para o ano fiscal de 2025 devido ao lento progresso do Brasil
No seu relatório do terceiro trimestre, a Kambi anunciou que estava reduzindo sua previsão para o ano inteiro de 2025 de um EBITDA ajustado de € 20 milhões a € 25 milhões para aproximadamente € 17 milhões.
A empresa afirmou que isso se deveu, em parte, ao desenvolvimento mais lento do que o esperado do mercado brasileiro, com o diretor financeiro David Kenyon declarando que a empresa não está observando o crescimento no Brasil que “esperava”.
O CEO da Kambi, Werner Becher, afirmou durante a apresentação de resultados que, embora o mercado brasileiro esteja em constante crescimento, ele acredita que o tamanho total do mercado antes da regulamentação foi superestimado.
“Há um pouco de desilusão, diria eu, em toda a indústria sobre o mercado brasileiro”, disse Werner.
“O mercado regulamentado e legalizado cresceu mais lentamente do que o esperado porque o mercado negro ainda é muito grande lá.”